基金前3季績效 成熟強、新興弱

今年以來，因QE將漸進退場，投資方向扭轉，資金逐步由債轉股，且成熟國家表現相對強勢；若看今年前3季基金表現，大抵也呈現「成熟強、新興弱、中小型股領漲」的趨勢。
金融情勢多變 押寶多元
展望第四季，投信法人認為，第四季行情由成熟市場主導趨勢不變，且股票投資優於債券；不過業者也提醒，金融市場在資產移轉的大潮流中，仍充斥變數，投資不宜重押單一資產、建議多元分散投資。
美國QE政策將逐步縮減規模，可能年底就會啟動，影響所及，資金離開過去利率相對較高的國家，許多新興市場匯率走軟，反之美元則重返強勢。
反映在股市表現上，美、日、歐等成熟市場今年在資金流入、股市漲幅明顯優於新興市場。
若總體檢今年前3季基金績效，結果發現，市場傾向「QE終將漸進式退場，資金逐步由債轉股」的投資思維下，股市優於債市；且前3季各類型基金績效，也呈現「成熟強、新興弱、中小型股領漲」趨勢。
根據Lipper統計，今年前3季基金表現，前段班基金如日本中小、美國中小、日股基金平均漲幅都超過28%；至於後段班基金，印尼、印度等新興市場基金今年來跌幅則逾一成，黃金基金則暴跌逾3成6，資產表現分化明顯。
展望第四季，第四季向來是傳統旺季，但今年卻也同時橫亙著諸多變數：如美國可能觸及舉債上限、日本消費稅調高與否、中國的三中全會是否端出新經濟政策等，預料將使市場波動加劇。
Fed政策 影響Q4投資
施羅德投信投資長陳朝燈說，Fed政策方向將持續主導金融市場氣氛，另新興市場因資金撤離，難免成為美國貨幣政策轉向的受害者；只是未來全球景氣復甦，可望減輕包袱，使其情勢趨穩不致大幅惡化。
陳朝燈認為，金融市場在資產移轉的大潮流中，仍有各種變數難以預期，建議以不同資產類別分散投資，可以降低短期內受到單一事件衝擊的力道，他認為包括美、歐及台灣股市均具投資機會。
摩根證券副總謝瑞妍表示，成熟市場經濟數據回春，隨景氣環境好轉，市場利率將反覆向上調整的情況下，看好第四季行情由成熟市場主導趨勢不變，建議投資人適度增持股票部位。
天達投顧指出，QE減碼可能延至年底，市場少不了波動，不過持續實施QE，一方面可緩和美國債券市場利率上升的速度，另一方面也可望刺激美國景氣持續回升態勢，預料股市等資產將受惠。