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〔自由時報記者王孟倫／台北報導〕「胖達人條款」出爐！金管會昨公布強化「借殼上市」監理措施，分三階段處理，借殼股票須先暫停交易半年，通過審核才能恢復交易；若第一關未過，第二階段有兩年觀察期且進入「變更交易」（即全額交割）；第三階段為停止交易半年。換言之，借殼上市觀察期最長三年，若三階段都無法過關，將「強制下市」。

設觀察期及暫停交易措施

日前爆發胖達人母公司基因國際公司涉及內線交易，引發各界對借殼上市問題之重視，金管會隨即展開檢討，昨天先公布相關內容與架構，希望今年底完成且上路，但不溯及既往。

金管會證期局指出，未來上市櫃公司若同時發生經營權及營業範圍異動時，即出現借殼上市的狀況，將採行停止買賣六個月，並要求公司揭露相關資訊；若六個月後，能符合資本額、獲利及公司治理條件等，並取具承銷商評估報告後，可恢復為「普通交易」。

至於條件內容與門檻為何？證期局表示，由證交所與櫃買中心訂定，包括參考ＩＰＯ（第一上市）相關標準，且會關注股票的流通性。

審核沒過即「強制下市」

若第一階段未能過關，借殼上市公司尚有兩次留校察看、補考的機會。證期局表示，第一次不符合條件者，將其股票列為「全額交割」並繼續觀察兩年，等到公司體質改善且通過審查時，就能「普通交易」；若兩年觀察屆滿，仍不符合條件，還有最後一次機會，但須先停止股票買賣半年，若半年後依舊無法通過審核，就採取強制下市之處置。

金管會主委曾銘宗表示，借殼上市櫃若能兼顧股東權益，對於一些經營困難公司，或許可提供重生機會，但對負面影響仍應加強監理；經徵詢證券商及會計師多方意見後，訂定相關監理措施。

證期局強調，借殼上市後，原有業務範圍出現重大變更，經營團隊也更換，極易造成投資人的資訊不足，而無法正確判斷；為保障投資人權益，參考國際證券市場對借殼上市規範，擬定這項新監理辦法。